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　　2025年7月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。点评：7月新能源汽车产销同比快速增长，环比小幅回落。根据中汽协数据，2025年7月新能源汽车产销分别为124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，环比分别下降1.97%和5.04%。7月车市进入传统淡季，产销节奏有所放缓，环比呈现季节性回落；以旧换新政策效果持续显现，新车型持续投放，同比保持较快增长。其中，纯电动销量81.1万辆，同比增长47.1%，环比下降5.59%；插电式混动销量45.1万辆，同比增长2.8%，环比下降4.04%。1-7月新能源汽车产销分别为823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%。其中，纯电动销量524.6万辆，同比增长46.9%；插电式混动销量297.2万辆，同比增长25.9%。7月新能源汽车渗透率48.7%，环比上升2.9pct；1-7月渗透率45%。7月新能源汽车出口22.5万辆，同比增长1.2倍，环比增长10%，占出口总量的39.1%；1-7月出口130.8万辆，同比增长84.6%，占出口总量的35.5%。

　　7月电池销量同比延续快速增长，环比小幅回落。根据电池联盟数据，产量方面：7月，我国动力和其他电池合计产量为133.8GWh，环比增长3.6%，同比增长44.3%。销量方面：7月，我国动力和其他电池销量为127.2GWh，环比下降3.2%，同比增长47.8%。其中，动力电池销量为91.1GWh，占总销量71.6%，环比下降3.1%，同比增长45.8%；其他电池销量为36.1GWh，占总销量28.4%，环比下降3.4%，同比增长52.9%。出口方面：7月，我国动力和其他电池合计出口23.2GWh，环比下降4.7%，同比增长35.4%。合计出口占当月销量18.3%。其中，动力电池出口量为14.8GWh，占总出口量63.7%，环比下降6.7%，同比增长48.4%；其他电池出口量为8.4GWh，占总出口量36.3%，环比下降0.9%，同比增长17.4%。装车量方面：7月，我国动力电池装车量55.9GWh，环比下降4.0%，同比增长34.3%。其中三元电池装车量10.9GWh，占总装车量19.6%，环比增长1.9%，同比下降3.8%；磷酸铁锂电池装车量44.9GWh，占总装车量80.4%，环比下降5.3%，同比增长49.0%。1-7月，国内动力电池装车量位居前五的宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能分别占比42.8%、23.2%、6.8%、5.1%、4.2%，同比-3.7pct、-1.5pct、-0.1pct、+1.5pct、+0.0pct。

　　投资建议：随着下游新能源汽车市场“金九银十”传统旺季临近，动力电池需求预期逐渐回暖；可再生能源持续发展及新型数据中心配储需求提升驱动储能端需求维持快速增长，锂电池整体需求将迎来旺季。近日因宁德时代枧下窝矿区停产刺激碳酸锂期货高涨，现货跟涨，预计短期内受供应预期影响碳酸锂价格重心将上移。后续随着反内卷政策持续深化，有望促进落后产能加速出清，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升及相关公司业绩修复。固态电池产业化持续推进，为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的结构性增量需求。建议关注电池和材料环节基本面改善的头部公司，在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司，在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司。重点标的：宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、科达利(002850)、当升科技(300073)、璞泰来(603659)、天赐材料(002709)、恩捷股份(002812)、星源材质(300568)、天奈科技(688116)、纳科诺尔(832522)、先导智能(300450)。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。